NASDAQ: худшая неделя для рынка после 11 сентября 2001-го [ Редагувати ]

Обвал акций VeriSign и JDS Uniphase, случившийся после объявления квартальных показателей, а также другие негативные корпоративные новости перевесили оптимистическую информацию о росте ВВП США в первом квартале на 5,8% в годовом исчислении и вызвали значительное снижение индекса NASDAQ по итогам торгов пятницы, 26 апреля. В результате NASDAQ опустился до минимального с 18 октября значения, а итоговое недельное снижение индекса на 7,4% стало худшим с момента трагических событий 11 сентября прошлого года.

Торги начались с подъема рынка на волне оптимизма после объявления данных по ВВП США за первый квартал текущего года. Однако рост продолжался менее получаса, после чего котировки развернулись вниз и не меняли направления вплоть до закрытия торгов. Причиной резкой смены настроений стали негативные корпоративные новости, информация Мичиганского университета о падении индекса уверенности потребителей в апреле, а также оценка природы столь значительного роста в первом квартале года. Так, по мнению экономистов, рост произошел в первую очередь благодаря замедлению темпов сокращения товарно-материальных запасов компаний. В то же время корпоративный спрос продолжил сокращаться уже пятый квартал подряд. На фоне незначительного роста потребительского спроса (потенциал роста которого уже практически исчерпан) это заставляет делать негативные прогнозы относительно темпов восстановления экономики США и указывает на весьма вероятное замедление темпов роста уже в следующем квартале. Как отмечает Уильям Салливан (William Sullivan), экономист Morgan Stanley, "нынешний рост будет непродолжительным, и мы получим более скромные показатели в следующих кварталах года".

Негативные корпоративные новости лишь подтвердили угрозу продолжения сокращения корпоративного спроса и окончательно закрепили понижательные тенденции на рынке. Так, акции производителя программного обеспечения в сфере сетевой безопасности и крупнейшего доменного регистратора VeriSign рухнули на 45,8% после предупреждения компании об ухудшении прогнозов по результатам текущего квартала и последующего понижения рейтинга акций VeriSign сразу пятью брокерскими компаниями. Таким образом, рынок избавился еще от одной переоценки акций в технологическом секторе, и, судя по последнему развитию событий, такое произойдет еще не раз и пострадает немалое число hi-tech-компаний. Бумаги производителя сетевого и оптоволоконного оборудования JDS Uniphase потеряли 9,9% после объявления об увеличении квартальных убытков компании. Компании широкого рынка также стали источником негативных новостей в пятницу, хотя падение их акций было не столь значительным, как в техсекторе. Так, производитель продуктов питания General Mills (-5,2%) объявил о снижении ориентировочных прибылей компании на ближайшие два года. Продолжили свой обвал акции газовой компании Dynegy (-22,4%) на информации о расследовании в отношении ряда сделок компании и понижении рейтингов акций J.P. Morgan и Salomon Smith Barney. Несмотря на хорошие квартальные прибыли (совпавшие с прогнозами), 3,6% потеряли акции Walt Disney - компании-компонента индекса Dow. В результате, к концу торгов Dow опустился ниже отметки в 10000 пунктов впервые с 22 февраля и находится теперь на 1,0% ниже уровня начала этого года. NASDAQ потерял 2,91% и опустился до минимального с 18 октября прошлого года значения.

Внутри технологического рынка больше других упали акции полупроводниковых компаний, интернет-компаний и производителей сетевого и оптоволоконного оборудования. Меньше других пострадали бумаги телекоммуникационных компаний. Объем торгов сократился на NYSE и NASDAQ, что типично для последнего торгового дня недели.

Прошедшая неделя стала худшей для американского фондового рынка со времен трагических событий 11 сентября прошлого года. Индексы падали четыре торговых дня (в четверг был зафиксирован скромный рост) и в результате NASDAQ потерял за неделю 7,4%, Dow - 3,4%, S&P 500 - 4,3%. Все неделю рынок получал негативные новости от корпораций, особенно технологических (за исключением полупроводникового сектора, демонстрирующего признаки оживления), а когда пришла редкая позитивная новость о значительном росте ВВП США в первом квартале года, то эффект от нее был смазан информацией о продолжающемся сокращении корпоративных расходов. Как считает Бернадетт Мерфи (Bernadette Murphy), технический аналитик Kimelman & Baird, "инвесторы имели слишком оптимистические надежды относительно темпов восстановления прибылей корпораций в первом квартале года". Теперь им приходится разочаровываться не только показателями компаний за прошедший квартал, но и их прогнозами на второй квартал и весь год. В который раз за последние несколько лет рынку приходится расплачиваться за непомерно раздутые ожидания и необоснованный рост. Еще не одна переоцененная технологическая компания станет жертвой изменившейся конъюнктуры в ближайшем будущем, и ее акции рухнут вниз. По мнению же Рори Робертсона (Rory Robertson), главного аналитика Macquarie Holdings, "фондовый рынок все еще переживает последствия своего трехкратного роста в 90-е годы", и цены на акции постепенно корректируются в соответствии с реальностью. Сомнения в обоснованности аналитических рейтингов акций, выставляемых брокерскими компаниями, также значительно ударили по рынку на прошедшей неделе.

Относительно же краткосрочных перспектив рынка и следующей недели в частности, прогнозы аналитиков более оптимистические. Многие ожидают коррекционного роста. Так, в частности Барри Хайман (Barry Hyman), ведущий инвестиционный аналитик Ehrenkrantz King Nussbaum, считает, что "рынок находится в состоянии oversold и краткосрочное "ралли" не за горами. При первых же значительных позитивных новостях оно произойдет". Бретт Галлахер (Brett Gallagher), глава отделения американских ценных бумаг Julius Baer, также считает, что, "несмотря на общие понижательные тенденции на рынке, на следующей неделе вероятно краткосрочное "ралли". На рынок продолжит поступать значительное количество корпоративных квартальных отчетов, и именно они во многом определят направление его движения. Кроме того, важную роль могут сыграть объявляемые данные об уровне уверенности потребителей (по данным Conference Board), индексе производственной активности (по данным ISM) и уровне безработицы в США в апреле.